3月31日，国家统计局公布数据显示，3月制造业PMI回升1.4个百分点至50.4%，时隔两个月重返扩张区间；非制造业PMI升至50.1%。3月数据整体超预期回升，显示春节扰动消退后，经济边际明显改善。
从结构上看，需求端修复明显强于生产端：新订单指数大幅上行3个百分点回升至51.6%，显著高于历史同期春节后修复水平，表明国内需求端修复超预期；外需，新出口订单指数回升4.1个百分点至49.1%，为近一年以来高点，同时港口吞吐量维持高位，显示出口韧性仍在。
相比之下，生产端修复则相对温和。生产指数虽回升至51.4%，但环比增幅低于历史同期，叠加从业人员指数仍处收缩区间，反映企业复工节奏较慢，生产扩张仍然谨慎。
值得注意的是，4月1日标普全球与RatingDog公布的中国3月制造业PMI，较2月份的52.1回落至50.8；价格指数大幅攀升，投入价格录得57.0。不过，该指数偏重于出口导向型和中小型企业，因此对贸易活动更为敏感。此次回落表明在成本飙升的重压下，供应链面临较大干扰，部分小型出口商的实际经营活动受到影响。
与以往周期不同，本轮PMI最大的变化在于价格端的显著走强。3月PMI制造业原材料购进价格指数大涨9.1个百分点至63.9%，出厂价格指数上升4.8个百分点至55.4%，两者均创2022Q2俄乌冲突以来新高。
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